Baupost steigt bei Honeywell Aerospace ein – Depot-Update Q3 2026
Seth Klarman gründete die Bostoner Baupost Group 1982 und gilt mit seinem Buch „Margin of Safety“ als einer der bekanntesten Value-Investoren der Welt. Er ist bis heute CEO von Baupost.
Baupost Group hat am 13.11.2026 seine 13F-Meldung zum 30.09.2026 eingereicht. Das gemeldete Portfolio hat einen Wert von 5,05 Mrd. USD und umfasst 21 Aktien, größte Position ist Amazon mit 18,5%.
Größter Kauf im Quartal war der Einstieg bei Honeywell Aerospace: Die neue Position macht 3,5% des Aktienportfolios aus. Im Vergleich zum Q2 2026 gab es zwei Neuaufnahmen und vier Komplettverkäufe. 13F-Meldungen zeigen die US-Aktienpositionen großer Investoren zum Quartalsende – sie erscheinen mit bis zu 45 Tagen Verzögerung.
Die größten Käufe
Nach gekauftem Volumen. Stückzahl = Veränderung gegenüber dem Vorquartal, Anteil = Gewicht im Aktienportfolio.
Honeywell Aerospace wird seit dem 29.06.2026 eigenständig an der Nasdaq gehandelt, nachdem Honeywell sein Luftfahrt- und Verteidigungsgeschäft abgespalten hatte. Die ersten Quartalszahlen als eigenständiges Unternehmen kamen am 05.08.2026. Darin senkte Honeywell Aerospace die Prognose für das organische Umsatzwachstum 2026 wegen Lieferkettenproblemen von 7% bis 9% auf 4% bis 5%. Am 06.08.2026 fiel die Aktie daraufhin um 23,2% auf 156,47 USD. Baupost hielt im Vorquartal keine Honeywell-Aktien, die Position mit 1,13 Mio. Aktien ist also ein echter Neukauf.
Ebenfalls neu im Depot ist SiteOne Landscape Supply, der größte US-Großhändler für Landschaftsbau- und Gartenbedarf. Die Aktie stand 2026 unter Druck: Nach den Zahlen zum ersten Quartal brach sie um 14,3% ein. Am 29.07.2026 fiel sie nach verfehlten Erwartungen zum zweiten Quartal um weitere 12,2% auf ein 52-Wochen-Tief. Die neue Position macht rund 2,2% des Aktienportfolios aus.
Axalta Coating Systems hat Baupost nahezu verdoppelt, auf 2,51 Mio. Aktien. Die Position war erst im zweiten Quartal 2026 neu ins Depot gekommen. Der Lackhersteller steht vor einem Zusammenschluss mit AkzoNobel als reiner Aktientausch: Axalta-Aktionäre sollen je Aktie 0,6539 AkzoNobel-Aktien erhalten, der Abschluss ist für Ende 2026 bis Anfang 2027 geplant. Genuine Parts wurde um weitere 10% auf 3,10 Mio. Aktien aufgestockt, nachdem Baupost die Position bereits im zweiten Quartal um 89% ausgebaut hatte.
Die größten Verkäufe
Nach verkauftem Volumen, inklusive komplett verkaufter Positionen.
Teleflex ist komplett aus dem Depot verschwunden. Baupost war im ersten Quartal 2026 mit 1,6 Mio. Aktien eingestiegen und hatte die Position im zweiten Quartal bereits um 11,7% auf 1,41 Mio. Aktien verkleinert. Im Quartal schloss der Medizintechnikkonzern am 03.08.2026 den Verkauf seines OEM-Geschäfts für 1,5 Mrd. USD ab. Drei Tage später senkte er die Umsatzprognose für 2026 auf 3,5% bis 4,5% Wachstum, weil sich die Integration des übernommenen Vascular-Intervention-Geschäfts verzögerte.
Auch Norwegian Cruise Line hat Baupost vollständig verkauft. Die Position stammte aus dem ersten Quartal 2026 und war im zweiten Quartal um 113% auf 7,73 Mio. Aktien ausgebaut worden. Zur Jahresmitte machte sie 3,0% des Aktienportfolios aus.
Bei Alphabet hat Baupost den Bestand um 422.000 Aktien beziehungsweise 30,8% reduziert. Die Position war schon im vierten Quartal 2025 um rund 41% verkleinert worden, in den beiden folgenden Quartalen dann wieder leicht aufgestockt. Zum 30.06.2026 lag Alphabet mit 9,0% noch auf Rang vier des Depots.
Die größten Positionen
Was sich verschoben hat
Die zehn größten Positionen machen 77,0% des Aktienportfolios aus. Größte Einzelposition ist Amazon mit 18,5%, dahinter folgen Elevance Health (9,8%) und Restaurant Brands International (9,5%). Größte Branche ist Consumer Discretionary mit 35,7%.
Das 13F-Portfolio von Baupost ist in den vergangenen Jahren deutlich schlanker geworden: Ende 2021 umfasste es noch 54 Aktien im Wert von 10,1 Mrd. USD, seit 2024 sind es stabil zwischen 21 und 24 Positionen. Gleichzeitig ist die Konzentration gestiegen. Die zehn größten Positionen kamen zum 31.03.2026 auf rund 73,9%, zum 30.06.2026 auf 74,9% und liegen jetzt bei 77,0%. Amazon war erst im vierten Quartal 2025 mit 2,12 Mio. Aktien ins Depot gekommen. Nach mehreren Aufstockungen ist der Wert seit dem ersten Quartal 2026 die größte Einzelposition.
Baupost gilt als Investor, der gezielt gemiedene oder komplexe Situationen sucht, etwa Abspaltungen, Fusionen oder Aktien nach Gewinnwarnungen. Das 13F-Portfolio zeigt dabei nur einen Teil des verwalteten Vermögens: Nicht enthalten sind Anleihen, Private-Equity- und Immobilienbeteiligungen, Barmittel sowie Aktien außerhalb der USA.
Fazit
Baupost Group ist im dritten Quartal 2026 bei Honeywell Aerospace und SiteOne Landscape Supply eingestiegen und hat Axalta Coating Systems nahezu verdoppelt. Teleflex und Norwegian Cruise Line wurden komplett verkauft, Alphabet um knapp ein Drittel reduziert. Die zehn größten Positionen machen 77,0% des Aktienportfolios aus, nach 74,9% im Vorquartal. Zum 30.09.2026 umfasst das gemeldete Portfolio 21 Aktien im Wert von 5,05 Mrd. USD, größte Position bleibt Amazon mit 18,5%.
Hinweis
Grundlage ist die 13F-Meldung von Baupost Group bei der US-Börsenaufsicht SEC zum 30.09.2026. Sie enthält nur US-Aktien und börsennotierte Optionen, keine Leerverkäufe, Anleihen oder Positionen außerhalb der USA. Veränderungen beziehen sich auf die Stückzahl gegenüber dem Q2 2026, Anteile auf den Wert der Aktienpositionen; Optionen zählen nicht zu den Gewichten. Diese Übersicht ist keine Anlageempfehlung.
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