Kritische Mineralien: Korrektur nach US-China Deal – Story weiterhin intakt

9. Nov.
6 Min. Lesezeit

Update kritische Mineralien Mini-Depot

Kritische Mineralien bleiben einer der strategisch wichtigsten Sektoren für die nationale Sicherheit der USA. Nach der beeindruckenden Performance von +50% in nur einer Woche kam es jedoch zu einer deutlichen Korrektur. Der Hauptgrund: Die Entspannung zwischen den USA und China sowie Chinas teilweise Aufhebung der Exportbeschränkungen für kritische Mineralien im zivilen Bereich.

In diesem Update werfe ich einen detaillierten Blick auf die aktuelle Performance und die jüngsten Entwicklungen bei den drei Unternehmen.

Performance

Initial: €4.546,50 | Aktuell: €4.240,55 | Return: -6,7%

Das Mini-Depot liegt aktuell mit -6,7% im Minus. Die Korrektur kam schnell und hart, hauptsächlich getrieben durch die Entspannung im US-China-Handelskonflikt.

Was ist passiert?

Nach einem Treffen zwischen Präsident Trump und Chinas Präsident Xi Jinping am 30. Oktober 2025 in der Republik Korea wurde das sogenannte "Kuala Lumpur Joint Arrangement" geschlossen – ein historisches Abkommen über die wirtschaftlichen und handelspolitischen Beziehungen.

China verpflichtete sich unter anderem:

- Die aktuellen und geplanten Exportkontrollen für Seltene Erden und andere kritische Mineralien auszusetzen und schrittweise zu beseitigen

- Vergeltungsmaßnahmen gegen US-Halbleiterunternehmen anzugehen

- US-Agrarexporte zu kaufen (Sojabohnen, Sorghum, Holz)

- Vergeltungszölle auf eine breite Palette von US-Agrarprodukten auszusetzen

Die USA verpflichteten sich im Gegenzug:

- Die Aussetzung erhöhter wechselseitiger Zölle auf chinesische Importe bis zum 10. November 2026 beizubehalten

Am 9. November folgte die offizielle Bekanntmachung des chinesischen Handelsministeriums: Das Exportverbot für Gallium, Germanium und Antimon in die USA wurde teilweise aufgehoben – allerdings nur für den zivilen Handel. Das Verbot der militärischen Nutzung bleibt bestehen.

Der Markt reagierte negativ auf die Nachricht, da die Annahme bestand, dass die USA wieder einfacher Zugang zu chinesischen kritischen Mineralien haben würden. Besonders Antimon- und Kobalt-Werte kamen unter Druck.

Aber: Parallel baut die USA ein Netzwerk alternativer Partner auf

Während der China-Deal die Schlagzeilen dominierte, schlossen die USA im Oktober strategische Abkommen zur Sicherung kritischer Mineralien mit wichtigen Verbündeten:

Australien (20. Oktober): Rahmenabkommen zur Sicherung der Versorgung beim Abbau und der Verarbeitung kritischer Mineralien und Seltener Erden
Thailand (26. Oktober): Memorandum of Understanding zur Diversifizierung globaler Lieferketten für kritische Mineralien
Malaysia (26. Oktober): Memorandum of Understanding zur Zusammenarbeit bei kritischen Mineralien und Förderung von Investitionen
Japan (27. Oktober): Rahmenabkommen zur Sicherung der Versorgung mit kritischen Mineralien durch Abbau und Verarbeitung – Japan ist besonders interessiert an Deep-Sea Mining

Diese Abkommen zeigen, dass die USA nicht auf China als einzigen Lieferanten setzen, sondern systematisch ein diversifiziertes Netzwerk aufbauen. Das Reshoring und Friend-Shoring der Lieferketten bleibt strategische Priorität.

Entwicklung der Einzelwerte

Perpetua Resources (PPTA)

Perpetua Resources entwickelt das Stibnite Gold Project in Idaho – die einzige identifizierte Antimon-Reserve der USA.

Performance: -5,6%

Highlights seit letztem Update:

Baubeginn am 22. Oktober 2025: Perpetua gab bekannt, dass die ersten Bauarbeiten für das Stibnite Gold Project begonnen haben. Dies erfolgte, nachdem das Unternehmen eine Finanzierungszusage über $139 Millionen hinterlegt hatte und vom US Forest Service die Bestätigung erhielt, dass alle Voraussetzungen erfüllt sind.

$255M Investment von Agnico Eagle und JPMorgan (27. Oktober): Nur Tage nach dem Spatenstich verkündete Perpetua eine massive Kapitalerhöhung. Agnico Eagle investiert $180M und erhält Optionsscheine mit 35%, 50% und 65% Aufschlag über drei Jahre. JPMorgan Chase investiert $75M mit denselben Konditionen. Die Privatplatzierung erfolgte zu $23,30 pro Aktie – ein deutlicher Aufschlag zum damaligen Marktpreis.

Weitere $78M Aktienemission (28. Oktober): Parallel zur Privatplatzierung kündigte Perpetua eine weitere öffentliche Aktienemission über $70M an, wobei Agnico Eagle ihr anteiliges Beteiligungsrecht ausübte und zusätzlich $8M investierte.

Warum die Korrektur trotz positiver News?

Die fundamentalen Entwicklungen bei PPTA sind außergewöhnlich stark. Der Baubeginn, die massive Finanzierung durch zwei erstklassige Partner und die internationalen Abkommen zeigen: Die strukturelle These bleibt intakt.

Die Korrektur ist primär dem US-China Deal geschuldet. Der Markt interpretierte die chinesische Aufhebung der Antimon-Exportbeschränkungen als Risiko für PPTA. Aber: China erlaubt nur zivile Nutzung. Das Pentagon benötigt jedoch militärspezifikationsgerechtes Antimon-Trisulfid – und Stibnite ist laut offiziellen Dokumenten "die einzige bekannte inländische Reserve von Antimon, die US-Verteidigungsanforderungen erfüllen kann.

United States Antimony (UAMY)

United States Antimony betreibt die einzigen zwei Antimon-Schmelzen in Nordamerika und hat einen $245M Pentagon-Vertrag.

Performance: +3,5%

Highlights seit letztem Update:

Eigener Antimon-Abbau in Montana gestartet (17. Oktober): UAMY begann nach Erhalt der erforderlichen Genehmigungen mit der Exploration und Entnahme von Großproben am Stibnite Hill in der Nähe ihrer Schmelze in Thompson Falls, Montana. CEO Gary Evans: "Die Geschäftsleitung ist aufgrund der hohen Qualität des Materials sehr zuversichtlich."

Massenprobenahmeprogramm erfolgreich (30. Oktober): Die ersten LKW-Ladungen Stibnit wurden vom Berg abtransportiert. Das Unternehmen hat 102 zusätzliche bundesstaatliche Schürfrechte abgesteckt. Vorläufige Tests deuten darauf hin, dass das Material militärische Spezifikationen für Zündhütchen erfüllt.

Umsatzprognose erhöht auf $125M für 2026 (30. Oktober): UAMY hob die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf $125M an (zuvor $100M). Gary Evans: "Wir gehen derzeit davon aus, dass die Gewinnmargen beim Abbau unseres eigenen Antimonmaterials etwa dreimal höher sein werden als beim Zukauf von Dritten."

Larvotto-Übernahmeversuch gescheitert (26. Oktober): UAMY unterbreitete ein Übernahmeangebot für das australische Antimony-Unternehmen Larvotto Resources im Wert von ca. $723M AUD. Larvotto lehnte ab, da der UAMY-Aktienkurs zwischenzeitlich gefallen war und das Angebot damit unterbewertet wurde. UAMY hält weiterhin 10% der Larvotto-Aktien.

Warum performt UAMY am besten?

UAMY ist das einzige der drei Unternehmen, das bereits produziert und Umsätze generiert. Der $245M Pentagon-Vertrag ist langfristig und unabhängig von chinesischen Exporten. Das Pentagon benötigt militärspezifikationsgerechtes Material – und UAMY ist der einzige zugelassene Alleinlieferant in Nordamerika.

Die Entdeckung eigener hochgradiger Antimon-Vorkommen in Montana ist ein Game-Changer. Statt Material von Dritten zu kaufen, kann UAMY nun eigenes Erz abbauen – mit dreimal höheren Gewinnmargen.

Der China-Deal betrifft UAMY am wenigsten, da ihre Hauptkunden (Pentagon, US-Industrie) auf heimische Versorgung setzen müssen.

Odyssey Marine Exploration (OMEX)

Odyssey Marine Exploration hält Equity in Projekten mit der weltweit größten primären Kobalt-Ressource (1M Tonnen) in den Cook Islands.

Performance: -11,5%

Highlights seit letztem Update:

ABML-Systeme erfolgreich eingesetzt (16. Oktober): Odyssey setzte zwei autonome benthische Mini-Lander (ABML) in 4.900 Metern Tiefe in der Cook Islands AWZ ein. Die Spezialsysteme sammeln Umweltdaten wie Trübung, Leitfähigkeit und Sauerstoff bis 2026. Die Daten werden mit der Seabed Minerals Authority geteilt und öffentlich zugänglich gemacht.

Cook Islands vergibt drei Lizenzen: Laut The Guardian hat die Cook Islands Regierung drei Lizenzen für Deep-Sea Mining vergeben. Odyssey ist über ihre Equity-Beteiligungen an zwei der drei Projekte beteiligt.

Pachtantrag für US-Atlantikküste (7. November): Odyssey reichte beim Bureau of Ocean Energy Management einen Antrag auf Verpachtung von Explorations- und Entwicklungsrechten ein. Das vorgeschlagene Pachtgebiet vor der mittleren Atlantikküste birgt hohes Potenzial für Schwermineralsande mit Titan, Zirkonium, Seltenen Erden und Phosphat.

NOAA sendet Entwurf für Seabed-Mining-Regelung ans Weiße Haus (29. Oktober): Die National Oceanic and Atmospheric Administration schickte einen Entwurf für Deep-Sea Mining Regulierungen zur Prüfung. Dies ist ein wichtiger Schritt zur Etablierung eines regulatorischen Rahmens.

Warum die stärkste Korrektur?

OMEX ist das spekulativste und frühphasigste der drei Investments. Ohne direkten Pentagon-Vertrag und noch in der Explorationsphase reagiert die Aktie am stärksten auf Sentiment-Änderungen.

Der China-Deal hatte psychologischen Impact: Wenn China wieder liefert, so die Markt-Logik, brauchen die USA keine hochriskanten Deep-Sea Mining Projekte. Diese Logik greift aber zu kurz:

Das Pentagon plant weiterhin $500M für Kobalt-Käufe
Die USA wollen strategische Unabhängigkeit vom Kongo (ethische Bedenken, chinesische Kontrolle der Raffinerien)
Die Cook Islands-Ressource ist mit 1M Tonnen Kobalt die größte primäre Quelle weltweit
Der regulatorische Fortschritt (NOAA-Entwurf) und die lizenzierten Projekte zeigen: Deep-Sea Mining könnte zur Realität werden

Die -11,5% sind schmerzhaft, aber bei der Marktkapitalisierung und Entwicklungsphase nicht überraschend.

Fazit

Die Korrektur von +50% auf -7% in wenigen Wochen ist zwar bitter, aber bei spekulativen Minenwerten nicht ungewöhnlich. Der Haupttreiber war der US-China Deal, der kurzfristig die Dringlichkeit für heimische kritische Mineralien in Frage stellte.

Der Markt hat überreagiert. Die Annahme, dass China langfristig wieder zuverlässiger Partner für kritische Mineralien wird, ist naiv. Das Pentagon wird nicht seine nationale Sicherheit von chinesischen zivilen Exporten abhängig machen – schon gar nicht bei Materialien für Munition.

Ich halte alle drei Positionen weiter. Meine Haltedauer orientiert sich an der Verlängerung der ausgesetzten Ausnahmen. Kurzfristige Volatilität aufgrund geopolitischer News ist zu erwarten – aber die strukturelle Nachfrage nach heimischen kritischen Mineralien wird nicht verschwinden.

Wenn ihr Feedback oder Vorschläge habt, was ich mir ansehen sollte, schickt mir eine Nachricht an info@theanalyst.de oder @theanalystde auf X.

Hinweis auf Interessenskonflikte

Der Autor hält unmittelbar Positionen über die in der Publikation angesprochenen nachfolgenden Finanzinstrumente oder hierauf bezogene Derivate, die von der durch die Publikation etwaig resultierenden Kursentwicklung profitieren können: Perpetua Resources, United States Antimony, Odyssey Marine Exploration.